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Executive Summary
- Japan needs a credible lead market for lower-emissions steel to generate returns on new electric arc furnaces (EAFs) and other decarbonisation investments.
- The GX Steel label does not reliably indicate lower embodied emissions, as reductions can be pooled across different processes and sites, and there are insufficient guardrails to ensure additionality.
- GX Steel is not interoperable with leading international standards, which predominantly use product-level embodied emissions.
- Concerns about GX Steel’s robustness and interoperability risk limiting buyer confidence. Under current policy settings, it is unclear whether Japan will meet its early 2030s lead market target. This could affect returns on decarbonisation investments and harm longer-term investment confidence.
- Japan has an opportunity to phase in an approach which is interoperable with embodied emissions methodologies while also providing clearer market targets, public-procurement plans and progress reporting.
- Investors can engage steelmakers, buyers and policymakers now to improve label integrity, international alignment and market formation.
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日本の「GXスチール」表示制度の改革が、競争力ある移行に不可欠な理由
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エグゼクティブ・サマリー
- 日本は、新たな電気アーク炉（EAF）やその他の脱炭素化投資から収益を生み出すために、低排出鋼向けの信頼性の高いリード市場を必要としている。
- GXスチール」表示は、排出削減量が異なる工程や拠点間でプールされる可能性があり、追加性を確保するための規制基準が不十分であるため、体化排出量の削減を確実に示すものではない。
- GXスチールは、主に製品レベルの体化排出量を用いる主要な国際基準との相互運用性がない。
- GXスチールの堅牢性や相互運用性に対する懸念は、購入者の信用を損なうリスクがある。現在の政策の下では、日本が2030年代初頭のリード市場目標を達成できるかどうかは不明である。これは脱炭素化投資の収益性に影響を及ぼし、長期的な投資意欲を損なう恐れがある。
- 日本には、体化排出量算定手法との相互運用性があると同時に、より明確な市場目標、公共調達計画および進捗報告を提供するアプローチを段階的に導入する機会がある。
- 投資家は今こそ、表示の信頼性、国際的な整合性および市場形成を改善するため、鉄鋼メーカー、購入者および政策立案者と対話を行うことができる。
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